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機構(gòu)預(yù)測：六月份鋼廠盈利能力溫和上升 -管材展-鋼管展-第十五屆廣州國際管材展
2014年6月11日 管材展-鋼管展-第十五屆廣州國際管材展 |
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| 從圖1蘭格生鐵成本指數(shù)走勢圖可以看出，5月份的成本指數(shù)先漲后跌，整體延續(xù)跌勢，較上月跌1%，只是跌幅收窄而已�！ ∫弧�2014年5月成本和盈利分析
從圖1蘭格生鐵成本指數(shù)走勢圖可以看出，5月份的成本指數(shù)先漲后跌，整體延續(xù)跌勢，較上月跌1%，只是跌幅收窄而已。
按鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究5月份爐料成本，有必要先分析一下4月份的鐵礦石市場行情：
4月份，國產(chǎn)礦市場先漲后跌。月初，進(jìn)口礦市場持續(xù)拉漲，加之鋼材(3068, 0.00,0.00%)市場價格有所上調(diào)，促使國內(nèi)部分大型礦山企業(yè)紛紛上調(diào)鐵礦石出廠價格，而地區(qū)性上調(diào)并未跟進(jìn)，高價成交吃力，大部分礦選廠商依舊看空市場，調(diào)漲動力不足。月中至月底，國產(chǎn)礦市場再陷窘境，受困于資金周轉(zhuǎn)以及鋼廠采購的雙重壓力，華東等地區(qū)大型礦山企業(yè)全面下調(diào)鐵礦石出廠價格，對國內(nèi)鐵礦石市場形成利空。據(jù)蘭格鋼鐵信息研究中心市場監(jiān)測顯示，截至4月30日：唐山地區(qū)66%酸粉濕基不含稅主流市場價格在730-750元(噸價/下同)，較月初跌10-20元。
4月份，進(jìn)口礦市場前期拉漲。受到普氏指數(shù)上拉4美元的影響，進(jìn)口礦現(xiàn)貨價格隨之走高，國外礦山對外招標(biāo)數(shù)量尚可，各平臺交投氣氛明顯活躍，但大部分貿(mào)易商并不看好此番市場的上漲，多未跟進(jìn)，以觀望為主。月中至月底，進(jìn)口礦現(xiàn)、期貨價格走勢相背離。臨近月底，“融資礦”事件發(fā)酵，引發(fā)金融市場巨震，大商所鐵礦石主力合約大幅下跌，致使進(jìn)口礦市場跌入110美元區(qū)間，港口現(xiàn)貨價格也隨之走低。據(jù)蘭格鋼鐵信息研究中心市場監(jiān)測顯示，截至4月30日：61.5%澳粉外盤報價在108-109美元，較月初113-115美元下浮5-6美元。
總體而言，4月份鐵礦石價格先漲后跌，但整體呈下行趨勢，傳導(dǎo)至5月份鋼廠的生產(chǎn)成本表現(xiàn)為繼續(xù)下滑。
蘭格鋼鐵信息研究中心監(jiān)測的各主要鋼材品種的盈利能力曲線對比。從圖2可以看出，5月份7大品種中，中厚板、帶鋼2個品種盈利，其余品種均處于虧損狀態(tài)，與上月相比，整體盈利水平要差一些。
分品種看，5月份4周各品種的平均利潤如下：
中厚板盈171元，帶鋼盈48元，冷卷虧15元，熱卷虧86元，三級螺紋鋼虧148元，線材(3280, 61.00, 1.89%)虧185元，方坯虧287元。
二、2014年6月盈利展望
中國“微刺激”舉措正在擴(kuò)張
盡管中國高層多次強調(diào)，“中國經(jīng)濟(jì)不需要刺激”，但又由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)確實令市場擔(dān)憂，中國政府從一季度以來的諸多措施，幾乎都被市場理解為“刺激”。為了區(qū)別于2008年金融危機的4萬億元直接投入市場的“大規(guī)模刺激”，市場將此次政府刺激經(jīng)濟(jì)增長的措施，取了個新名字，叫“微刺激”。
日前，發(fā)改委也表示，政府今年以來的多種“微刺激”手段保證了財政政策積極、貨幣政策穩(wěn)健，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，有效果。這是官方首次承認(rèn)“微刺激”存在并且合理。微刺激一詞本身就證明了中國經(jīng)濟(jì)的“微妙”。微妙就在于，政府既要平衡內(nèi)部改革，又要防止投資者(特別是投機者)盲目添亂，因此就出現(xiàn)了被市場評論為“一邊刺激，一邊又想讓市場感覺不到刺激”的艱難戰(zhàn)術(shù)。
因此，自4月份以來的8次國務(wù)院常務(wù)會議，均將穩(wěn)增長作為會議強調(diào)的關(guān)鍵詞。
“微刺激”真正惠及鋼鐵業(yè)還需要時間
從擴(kuò)大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠范圍到央行發(fā)布自6月16日起，對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點；從鼓勵核電、風(fēng)能、太陽能、新能源汽車等一批新能源重大項目到加速推進(jìn)100多項重大傳統(tǒng)水利工程建設(shè)，從支持棚戶區(qū)改造到加快鐵路建設(shè)等，這些措施均被市場解讀為“微刺激”。
被市場稱之為“新藥方”的“微刺激”到底能給艱難掙扎的鋼鐵業(yè)帶來多少力量？水利、鐵路等基建投資以及棚戶區(qū)改造，首先帶動建筑業(yè)開工增加，建筑建設(shè)用鋼需求會有所提升。其次新能源重大項目加速推進(jìn)，也會為水電用鋼，核電用鋼，風(fēng)電用鋼等特殊鋼或高品質(zhì)鋼材帶來福音。但“微刺激”惠及鋼鐵業(yè)的具體時間表，并沒有確定。這些措施真正提振鋼市，反應(yīng)到市場上來，恐怕還需要時間。
暫時鋼市沒有明顯的利好和利空
暫時看，宏觀基本面基本沒有對市場產(chǎn)生明顯影響的利好或利空消息，鋼材市場價格更多依靠每個鋼材品種自身供需關(guān)系調(diào)節(jié)，商家心態(tài)方面較為平和。在低庫存支撐下，現(xiàn)貨下行空間不大，但實際需求不足又限制當(dāng)前鋼價反彈。從季節(jié)上來講，夏季高溫天氣，再加上農(nóng)民工返鄉(xiāng)收麥，將對部分地區(qū)建筑項目施工進(jìn)度形成一定影響。在5月中旬的時候，鋼貿(mào)商多詢問6月份行情走勢，有利鋼價明顯上漲的條件還沒有出現(xiàn)，波動調(diào)整為多數(shù)贊同看法。另外，海關(guān)總署發(fā)布的5月份我國鋼材出口總量更是繼續(xù)拔高超800萬噸，創(chuàng)下歷史最高水平，給較為低迷的內(nèi)需市場也帶來不小的提振，現(xiàn)貨市場整體操作上略顯堅挺跡象。
綜上所述，預(yù)計6月份鋼鐵行業(yè)難有明顯向好行情出現(xiàn)，整體市場或出現(xiàn)溫和調(diào)整狀態(tài)，跌幅明顯收緊。6月份鋼鐵生產(chǎn)成本繼續(xù)探底，所以鋼鐵業(yè)效益將有所好轉(zhuǎn)，但難見大幅增長。
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