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投資建議
繼續看好鋼鐵股,繼續首推武鋼股份,其次華菱、河北、首鋼、八一、南鋼。短期關注受益一路一帶的八一鋼鐵、三鋼閩光、玉龍股份、新興鑄管。
行業觀點
目前時點除受大盤影響外,我們對鋼鐵股的整體邏輯(成本紅利、供給收縮)不變,而且包括短期催化劑--鋼價在內的諸多因素仍有望繼續催化。1)礦石發貨量創新高,成本紅利繼續強化。我們維持鐵礦石逐步失去彈性、5年期熊市的判斷,雖不排除隨鋼廠復產礦價有反彈可能,但我們判斷其即使反彈也是非常短暫的現象,不具備可持續性,未來“鋼強礦弱”將是常態,鋼鐵利潤彈性大幅提升。2)工信部預計6月前出臺《鋼鐵工業轉型發展行動計劃》,計劃3年內淘汰8000萬噸產能,未來鋼鐵去產能將持續推進。3)鋼價短期仍有上漲空間:a、供給端開工率仍在下降,去庫存速度正常;b、下游需求仍在上升中,一是歷年需求季節性高峰期在5月份,二是我們跟蹤的現貨成交量上升斜率與往年類似,目前僅恢復至往年一半水平。
鋼鐵受益一帶一路,首選5股。作為基礎原材料,鋼鐵將顯著受益于一帶一路整體規劃:1)受益方式兩種:直接需求和間接需求;2)具體品種主要包括4類:建筑用鋼如螺紋線材等、受益能源基礎設施的鋼管類、受益電網建設的取向硅鋼、間接受益核電和高鐵走出去的相關特鋼產品;4)基于相關投資初步測算,我們認為一帶一路對鋼鐵全行業影響有限,但對個股影響較大,因為真正受益的企業數量不多;5)基于新疆、福建等兩大核心支點,我們判斷最受益的企業包括八一、三鋼、玉龍、武鋼、新興鑄管。
特色數據
1)鋼價繼續大幅反彈,螺紋環比漲3.2%;2)62%PB粉繼續下跌,環比跌1.6%;3)鋼材社會庫存環比繼續降2.7%
金屬板材展-線材展-金屬加工展-2015第十六屆廣州國際金屬板材、棒材、線材及金屬加工、配套設備展—全球三大金屬展之一巨浪展覽-THE 16th GUANGZHOU INTERNATIONALPLATEMETAL, BAR, WIRE, METAL PROCESSING & SETTING EQUIPMENT EXHIBITION
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