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寶武合并大戲開場 機構靜待鋼鐵行業(yè)配置機會 金屬展-冶金展-2017廣州巨浪國際金屬暨冶金工業(yè)展覽會-亞洲最大金屬冶金展-巨浪展覽-
2016年9月26日 金屬展-冶金展-鋼鐵展-steel expo-metal &metallurgy expo- |
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上周，寶鋼與武鋼的合并方案出臺，這無疑是鋼鐵行業(yè)的大事。伴隨著合并的消息，鋼鐵行業(yè)個股上周也有所表現(xiàn)。不過，值得注意的是，從機構觀點來看，多家機構、私募對寶武合并的看法相對冷靜。
申萬宏源認為，此次寶鋼和武鋼的合并將是鋼鐵行業(yè)重組整合的一個開始。從全球鋼鐵行業(yè)的發(fā)展歷程來看，大鋼企合并的關鍵點在于深度整合。過去我國鋼鐵行業(yè)的多起并購重組都存在整而不合的簡單產(chǎn)能疊加，上一輪行業(yè)整合效果不佳。而此次寶武重組有助于行業(yè)集中度提高，企業(yè)布局優(yōu)化增強上下游溢價能力。
長江證券則認為，鋼鐵行業(yè)的改革是大勢所趨但短期效益有限。寶武合并雖能帶來一定規(guī)模效應，由此提升產(chǎn)品上下游議價能力并鑄造強者恒強行業(yè)地位，但在以需求為主導的周期行業(yè)中，企業(yè)自身改良行為終究難抵宏觀周期下行趨勢，
有機構資深鋼鐵研究人士告訴記者，此次大合并，各家機構的解讀大多比較中性，主要是因為寶武的合并只是一個開始，合并之后能夠深度整合形成合力現(xiàn)在還無法判斷。他認為，鋼鐵行業(yè)目前面臨的最重要問題還是去產(chǎn)能，但其實鋼鐵產(chǎn)能并不像煤炭那么過剩，因此今年會出現(xiàn)階段性鋼鐵盈利的情況，產(chǎn)能的利用率有時能夠達到88%以上。因此，未來如果寶武合并之后能夠慢慢去產(chǎn)能，再加上民企也慢慢強制退出，未來鋼鐵行業(yè)的盈利情況可能會持續(xù)好轉。
此外，受訪的多家私募基金對鋼鐵行業(yè)的熱情并不高。上海一家中小私募總經(jīng)理告訴記者，目前鋼鐵行業(yè)還處于去產(chǎn)能的過程中，他認為，未來鋼鐵行業(yè)的機會，主要還是要看去產(chǎn)能的成果，目前寶鋼和武鋼的合并可以認為是行業(yè)并購整合的一個開始，但最終整合成果對于行業(yè)產(chǎn)能的影響現(xiàn)在還不清楚，不確定性依然很大。因此，他對鋼鐵行業(yè)的投資機會，依然保持謹慎態(tài)度。
還有一家中型私募總經(jīng)理坦然表示，鋼鐵的行業(yè)性問題依然比較嚴重，雖然寶武的合并可能是一個解決問題的開始，但目前從整個行業(yè)的角度來說，還沒有到合適配置的時機，他們會等行業(yè)性的機會更明確之后再考慮配置。
金屬展-冶金展-2017廣州巨浪國際金屬暨冶金工業(yè)展覽會-亞洲最大金屬冶金展-巨浪展覽-The 18th China(Guangzhou)Int’l Metal &MetallurgyExhibition
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