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2014年1月上旬鋼鐵行業運行數據點評:鋼材出廠價格大幅下滑-金屬展-冶金展-鋼鐵展-2014年廣州巨浪金屬暨冶金工業展
2014年1月22日 金屬展-冶金展-鋼鐵展-2014年廣州巨浪金屬暨冶金工業展 |
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| 2014年1月上旬鋼鐵行業運行數據點評:鋼材出廠價格大幅下滑
研報招商證券2014-01-22 09:23我要分享 0
粗鋼日產量環比反彈,再次逼近200萬噸。根據中鋼協最新統計數據,14年1月上旬預估全國粗鋼日均產量199.68萬噸,環比13年12月下旬的196.06萬噸上升了3.62萬噸或1.85%,同期重點鋼企粗鋼日產為167.46萬噸,環比13年12月下旬的163.84萬噸上升了3.62萬噸或2.21%。
行業傳統淡季銷售形勢依然嚴峻,本旬銷量較上月同期降3.48%。據中鋼協統計,1月上旬中鋼協86家重點鋼鐵企業鋼材日均銷量128.8萬噸,較13年12月上旬的133.45萬噸下滑了4.65萬噸或3.48%;從細分品種來看,本旬長材銷量達到了644.6萬噸,較去年12月上旬的684萬噸下滑了5.74%;同期板帶材銷量610.8萬噸,較去年12月上旬的612萬噸的下降了0.17%。
重點鋼企業庫存量降至12個月新低。中鋼協統計數據顯示本旬86家重點企業鋼材庫存下滑至1214萬噸,環比去年12月下旬的1287萬噸下滑了73.27萬噸或5.69%;旬末庫存量相當于日產量7.56天,環比去年12月下旬7.54天上升0.02天,低于13年均值0.05天;旬末庫存量相當于日銷售量9.43天,環比去年12月下旬的7.34天上升2.08天,比13年平均值高了0.48天。
鋼材出廠價格下滑2.11%至3904元/噸。本旬86家重點企業鋼材旬均售價報3904元/噸,環比13年12月下旬的3988元/噸下降了84元/噸或2.11%,分品種看,長價格下滑幅度更大,本旬長材銷售價格報3662元/噸,環比下降1.3%,板材價格環比下降了0.2%至4066元/噸。
投資策略:我們在前期報告中曾經提示,由于中游經銷商看淡后市行業景氣度,接貨意愿較弱,因此鋼材庫存正向上游堆積,若年底資金面持續緊張,可能引發鋼廠新一波去庫存行為,從而引發鋼價新一波下滑,從本旬行業運行數據來看,從很大程度上印證了我們此前的判斷,重點鋼企庫存大幅將至一年新低,同時伴隨鋼價的大幅下滑,資金面的持續緊張是引發本輪鋼價回調的主要原因;此外,環保減產力度的加大對于煤焦鋼產業鏈上游原材料價格形成巨大壓力,期貨市場焦煤和焦炭形成單邊下跌行情,也對下游的鋼價帶來一定壓力;鐵礦石是產業鏈最抗跌,也往往是最后下跌的品種,目前來看,鐵礦石存在較大補跌風險,或引發鋼價新一波調整。
風險提示:1)鋼材庫存處于高位。2)若鋼產量控制不力,鋼價可能回調。
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