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主要投資策略。我們分別從國際和國內比較入手,比較了美股市場上汽車行業公司不同階段的表現及強勢公司股價和市值走強的原因,也分析了近10年A股市場汽車行業及強勢公司的原因。以此為鑒,我們的投資策略:代表新技術、新市場的公司能獲得市場青睞,且只有真正轉型,落地、用戶數、配套量、規模逐步擴大的公司市值才有望大幅提升。四條主線選擇投資機會:主線一:自動駕駛方面,重點關注落地公司:保千里、金固股份、得潤電子、四維圖新、中原內配、亞太股份、東風科技、拓普集團;主線二:車聯網方面,相關公司:得潤電子、四維圖新、歐菲光、興民鋼圈、盛路通信;主線三:汽車后市場方面,相關公司:金固股份、隆基機械;主線四:新能源汽車產業鏈,相關公司:江淮汽車、萬向錢潮、比亞迪、多氟多、當升科技、正海磁材。
國際比較:行業發展不同階段決定不同公司股價的走勢。我們選取美股72家汽車和零部件上市公司作為研究樣本,分別從長期、中期、短期對板塊和強勢公司進行分析。長期比較:汽車獨立后市場企業和經銷商企業表現大幅超越SP500,具有技術研發優勢、代表新技術的零部件企業股價表現較好。中期比較:新能源汽車、汽車電子個股獲得青睞。短期比較:后市場、自動駕駛公司異軍突起。
國際比較:代表未來方向的公司其市值提升。美股汽車公司股價表現差異,主要源于行業已進入成熟及轉型階段,代表行業未來方向的公司其股價表現遠好于其它公司。我們主要分析了4個代表性公司:Autozone:后市場龍頭,盈利和估值雙升;Autonation:行業回暖,盈利向經銷商龍頭集中;特斯拉:股價從銷量驅動轉為盈利驅動;Mobileye:自動駕駛優選標的。
A股公司:從普漲普跌到各領風騷。比較國內汽車行業近10年發展,我們將行業分成兩個階段:第一階段:2006-2010年,行業銷量增速仍維持較高增速,銷量復合增速20.14%,汽車公司基本上都能分享行業繁榮,呈現量利齊增局面;第二階段:2010-2016年,行業進入平穩增長期,銷量復合增速7.37%。細分領域龍頭、代表新技術的公司崛起;新能源汽車:量增利增,市值提升;汽車后市場:表現優異;自動駕駛:代表未來新技術,市值提升。
細分領域龍頭、代表新技術的公司表現優異。我們比較了近10年A股汽車公司股價表現,能成為新興市場龍頭的公司其股價遠跑贏行業指數,代表公司如宇通客車;代表新技術的龍頭公司或轉型公司,其市值也得到攀升,如比亞迪、金固股份、保千里等。
投資建議與投資標的:
我們建議重點關注:保千里(600074,未評級)、得潤電子(002055,買入)、金固股份(002488,買入)、江淮汽車(600418.買入)、四維圖新(002405,未評級)、東風科技(600081,未評級)、亞太股份(002284,未評級)、中原內配(002448,未評級)、萬向錢潮(000559,未評級)、萬安科技(002590,未評級)、正海磁材(300224,未評級)、拓普集團(601689,未評級)、多氟多(002407,未評級)、當升科技(300073,未評級)。
壓鑄展-鑄造展-2016第十七屆廣州國際壓鑄、鑄造及工業爐展覽會-中國最受關注的壓鑄鑄造展會-巨浪展覽-The 17th Guangzhou Die-casting, Foundry & Industry Furnace Exhibition
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