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鋼價(jià)暴漲、邏輯兌現(xiàn)、建議重視:我們2月26日?qǐng)?bào)告《牛鞭效應(yīng)III》預(yù)判礦價(jià)鋼價(jià)、鋼鐵利潤(rùn)將在二季度迎來中級(jí)上漲,推薦礦石股和鋼鐵股。近日該邏輯開始初步兌現(xiàn),旺季及存貨周期疊加,配合環(huán)保因素,導(dǎo)致鋼價(jià)出現(xiàn)暴漲、礦價(jià)止跌回升,鋼鐵股也已提前啟動(dòng)。預(yù)計(jì)在二季度邏輯兌現(xiàn)過程中,礦石&鋼鐵股仍將獲得超額收益。由于是整體行情,建議除了關(guān)注我們此前推薦的華聯(lián)金嶺攀鋼宏達(dá)海礦方大西寧凌鋼大冶三鋼華菱新鋼本鋼武鋼寶鋼等以外,也應(yīng)關(guān)注其他漲幅相對(duì)較小的公司。鋼鐵行情一般整體作戰(zhàn),版塊內(nèi)的輪動(dòng)將惠及所有鋼鐵股,因此鋼鐵行情中拋棄自下而上思路,越過樹木、擁抱森林才是正道。詳細(xì)邏輯請(qǐng)閱我們自2月26日起陸續(xù)發(fā)布的“鋼鐵及上游資源系列推薦報(bào)告1-4”。
關(guān)于鋼鐵:鋼價(jià)反彈如期到來,而上漲來的如此劇烈,除了淡旺季切換因素外,環(huán)保因素起了很重要的催化作用。各地傳出鋼廠因環(huán)保而停產(chǎn)消息后,一方面供應(yīng)量出現(xiàn)回落,另一方面市場(chǎng)心態(tài)也大幅好轉(zhuǎn),因此環(huán)保起到了加快存貨周期到來時(shí)間及加大反彈幅度的作用。對(duì)于鋼鐵股而言,正如我們此前所預(yù)期,繼資金因素后,環(huán)保將成為2015年壓制供給端的又一利器,鋼鐵供給收縮周期持續(xù),推動(dòng)鋼鐵利潤(rùn)中長(zhǎng)期復(fù)蘇,利好整個(gè)鋼鐵股板塊;
關(guān)于礦石:很多朋友認(rèn)為,此輪鋼價(jià)上漲的因素與不利于礦價(jià),因?yàn)榄h(huán)保治理會(huì)影響鋼產(chǎn)量、利空礦價(jià)。但事實(shí)并非如此,原因在于環(huán)保治理并不直接影響鋼鐵需求,下游該用多少鋼還得用多少鋼,在鋼鐵仍處在產(chǎn)能過剩狀態(tài)的情況下,部分鋼廠減產(chǎn)所讓出的市場(chǎng)份額將轉(zhuǎn)移至其他鋼廠,因此礦石用量只是受到脈沖沖擊,短時(shí)間內(nèi)即可快速恢復(fù)。因此環(huán)保治理的影響僅在于延緩了礦價(jià)的反彈時(shí)間,我們二季度看好預(yù)判不變。其實(shí)類似的供給受限例子可以在歷史上找到,2010年拉閘限電、鋼廠減產(chǎn)期間,礦價(jià)也同樣迎來上漲行情;
其實(shí)礦石股比鋼鐵股漲的還多:近期鋼價(jià)暴漲,礦價(jià)只是小幅反彈,加上鋼鐵有環(huán)保因素利好,理應(yīng)鋼鐵股相對(duì)于礦石股更優(yōu),但統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)2月26日我們推薦以來,金嶺礦業(yè)、攀鋼釩鈦、宏達(dá)礦業(yè)累計(jì)漲幅分別達(dá)36%、36%、27%,華聯(lián)礦業(yè)若不是因?yàn)橥Ｅ?累計(jì)漲幅也應(yīng)相當(dāng),而推薦的鋼鐵股中僅有方大特鋼超過30%,總體表現(xiàn)稍遜于礦石股。我們認(rèn)為這并非市場(chǎng)的非理性,股價(jià)漲幅與預(yù)期差關(guān)系較大,礦石股預(yù)期極度悲觀,基本面略微好轉(zhuǎn)即可達(dá)到較大的預(yù)期差,因而導(dǎo)致股價(jià)彈性更大。因此若后期礦價(jià)進(jìn)一步反彈,則礦石股表現(xiàn)值得期待;
維持2月26日《牛鞭效應(yīng)III》的投資建議——礦石鋼鐵都可以買:重申推薦純礦石標(biāo)的華聯(lián)礦業(yè)、宏達(dá)礦業(yè)、攀鋼釩鈦、金嶺礦業(yè)(關(guān)聯(lián)方不便評(píng)述)、海南礦業(yè)。同時(shí)含礦鋼鐵股也可以參與,包括方大特鋼、西寧特鋼、凌鋼股份、酒鋼宏興。此外另一鋼鐵上游資源焦煤類上市公司也值得關(guān)注;鋼鐵股方面重點(diǎn)標(biāo)的包括大冶特鋼、三鋼閩光、華菱鋼鐵、新鋼股份、本鋼板材。對(duì)流動(dòng)性要求較高的可配置武鋼股份、寶鋼股份、鞍鋼股份;既然是整體性機(jī)會(huì),其實(shí)所有礦石股、鋼鐵股都值得參與,建議市場(chǎng)也關(guān)注其他漲幅相對(duì)較小的板塊內(nèi)個(gè)股;
也推薦轉(zhuǎn)型類標(biāo)的和特鋼公司:轉(zhuǎn)型類首推五礦發(fā)展、其次物產(chǎn)中拓、歐浦鋼網(wǎng)。特鋼類推薦鋼研高納、撫順特鋼、大冶特鋼、西寧特鋼、中原特鋼。當(dāng)然,大冶和西寧也包含在我們前文所述的鋼鐵板塊推薦中。由于本文主要闡述礦石和鋼鐵,對(duì)轉(zhuǎn)型類和特鋼類的推薦邏輯不在此處詳述,感興趣的朋友可參閱3月22日發(fā)布的推薦報(bào)告《機(jī)會(huì)太多、來不及寫》。
重點(diǎn)推薦礦石鋼鐵公司表現(xiàn)(2月26日以來累計(jì)漲幅,今日漲幅):華聯(lián)礦業(yè)(+16%,3月18日起停牌)、宏達(dá)礦業(yè)(+27%,+10%)、攀鋼釩鈦(+36%,+5.2%)、金嶺礦業(yè)(+36%,+2.4%)、海南礦業(yè)(+8%,+1.1%)、方大特鋼(+35%,+5.7%)、西寧特鋼(+27%,+5.2%)、凌鋼股份(+20%,+0.9%)、酒鋼宏興(+17%,+2.4%)、大冶特鋼(+24%,+1.4%)、三鋼閩光(+25%,+2.2%)、華菱鋼鐵(+27%,+5.3%)、新鋼股份(+17%,+4.1%)、本鋼板材(+21%,+4.3%)、武鋼股份(+29%,+10%)、寶鋼股份(+11%,+5.3%)、鞍鋼股份(+17%,+3.4%);
其他相關(guān)報(bào)告可查閱:
鋼鐵及上游資源系列推薦報(bào)告1-4:《牛鞭效應(yīng)III》(2月26日發(fā))、《礦石攻守兼?zhèn)洹?2月27日發(fā))、《周期股這么玩》(3月2日發(fā))、《行情高潮未至、目前仍可布局》(3月17日發(fā));
五礦發(fā)展深度報(bào)告《享用電商泡沫》(3月22日發(fā));
綜合推薦報(bào)告《機(jī)會(huì)太多、來不及寫》(3月22日發(fā))。
壓鑄展-鑄造展-2015第十六屆廣州國(guó)際壓鑄、鑄造及工業(yè)爐展覽會(huì)-中國(guó)最受關(guān)注的壓鑄鑄造展會(huì)-巨浪展覽-The 16th Guangzhou Die-casting, Foundry & Industry Furnace Exhibition
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